【国研报告】动ETF发展的机遇与路径选择——基于资本市场高质量发展的视角

摘要：主动ETF融合主动管理超额收益能力与ETF低成本、高流动性、标准化的制度优势，是资管行业转型升级的重要产品创新，当前全球市场尤其是美国主动ETF规模高速增长，机构配置需求旺盛，其可持续发展核心在于完善市场生态，而非单纯产品扩容。当前我国发展主动ETF时机趋于成熟，政策支持明确、ETF市场基础设施完善、资本市场结构为主动投资创造收益空间，还能破解行业产品同质化、低价竞争问题，推动行业从规模竞争转向能力竞争。同时，主动ETF发展存在持仓透明引发的策略跟风、IOPV净值偏离、折溢价波动及市场舆情等可控风险。基于此，推动我国主动ETF高质量发展，建议坚持试点先行、循序渐进、严防风险的原则。从试点推进、产品遴选、机构筛选、生态完善、政策优化、业态协同、存量转型及风险教育自律等多方面发力，构建适配本土市场的主动ETF发展体系，助力资本市场改革与财富管理行业高质量发展。